deze waarde kan ook worden vastgesteld middels het gebruik van zogenaamde multiples (vuistregels), op basis van bijvoorbeeld ebitda. de aandelenwaarde geeft de waarde voor de aandeelhouder weer, waarbij rekening is gehouden met de financiële structuur van de onderneming. om de aandeelhouderswaarde van een onderneming te bepalen, moeten we het eigen vermogen afsplitsen van het totale vermogen. de partij die de aandelen overneemt, zal de verplichting tot aflossing van de schuld, in beginsel, overnemen. de aandelenwaarde is het bedrag dat de verkoper voor zijn aandelen krijgt.
het verschil tussen deze twee waardebegrippen is de netto-schuldpositie. deze bestaat uit de rentedragende schulden minus de vrij uitkeerbare liquide middelen.
ondernemingswaarde +/– netto schuldpositie = aandelenwaarde
